期货法律法规考点精讲 | 第四章 期货行业的自律管理 · 期货交易、结算和交割

期货法律法规考点精讲 | 第四章 期货行业的自律管理 · 期货交易、结算和交割

所属考试	期货从业
所属科目	期货法律法规
对应大纲	《2024年"期货法律法规"考试大纲》
所属章节	第四章 期货行业的自律管理
知识点名称	期货交易、结算和交割
适用等级	期货从业人员资格考试（一般从业资格）
考试分值	约 5 分

核心内容

• 制度依据：期货交易、结算和交割依据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易所管理办法》等规定进行；期货交易所依法为期货交易提供场所、设施和服务，组织并监督期货交易、结算和交割。
• 期货交易的基本特征：期货交易在依法设立的期货交易场所集中进行，采用公开竞价、保证金交易方式，交易者应当通过依法设立的期货公司等期货经营机构进行，不得在非法交易场所进行期货交易。
• 交易指令与成交：客户向期货公司下达交易指令，期货公司按照客户委托进入期货交易所进行交易；交易指令包括限价指令等类型，成交遵循价格优先、时间优先的竞价原则。
• 分级结算制度：期货交易实行分级结算，期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户进行结算；期货交易所作为中央对手方，为期货交易提供集中履约保障。
• 当日无负债结算制度：期货交易实行当日无负债结算制度，即每日交易结束后，期货交易所按照当日结算价对会员的盈亏、保证金等进行结算，会员再对客户进行结算；结算价由期货交易所按业务规则确定。
• 交割方式：期货合约到期时，交易者可以通过实物交割或者现金交割方式了结到期未平仓合约；交割结算价由期货交易所依据业务规则确定；实物交割应当符合期货交易所规定的质量标准与交割安排。
• 风险管理制度：为保障交易、结算和交割的顺利进行，期货交易所实行保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险准备金制度等风险管理安排，并依据章程和业务规则对会员和交易者实施自律管理。

易错点

记忆口诀

考试分值

该知识点多以单项选择题、多项选择题出现，常考交易场所与主体、分级结算、当日无负债结算制度与交割方式，预计分值约 5 分。

经典例题

1.【单项选择题】关于期货交易的结算，下列说法正确的是（　）。

A. 期货交易所直接对客户进行结算　B. 期货交易所对会员结算，会员对其受托的客户结算　C. 客户之间相互结算　D. 由商业银行统一结算

2.【多项选择题】关于期货交易、结算和交割，下列说法正确的有（　）。

A. 期货交易在依法设立的期货交易场所集中进行　B. 期货交易实行当日无负债结算制度　C. 期货合约到期可以采取实物交割或者现金交割方式了结　D. 交易者可以在任何场所自行组织期货交易

常见问题（QA）

Q1：期货交易为什么要实行分级结算制度？

A1：期货市场参与者众多，如果由交易所直接面对所有交易者结算，不仅效率低，也难以有效控制信用风险。实行分级结算，由期货交易所对会员结算、会员对客户结算，可以形成层层负责的结算体系；同时期货交易所作为中央对手方，通过保证金与结算担保机制保障合约履约，降低交易对手违约风险，维护市场稳定。

Q2：当日无负债结算制度的意义是什么？

A2：期货交易采用保证金制度并具有杠杆特征，价格波动会带来较大的浮动盈亏。当日无负债结算制度要求每日交易结束后按当日结算价对会员的盈亏、保证金等进行结算，使浮动盈亏及时转化为实际盈亏、保证金不足及时追加。这样可以防止亏损累积，及时控制风险敞口，保障期货交易的履约安全。

Q3：这个知识点通常怎么考？

A3：多考交易场所与交易主体、分级结算的层级关系、当日无负债结算制度的含义与作用，以及实物交割与现金交割的区别，干扰项常把结算关系颠倒、把交易场所说成可以自行组织，或者把交割方式绝对化。

依据：中国期货业协会 官方考试大纲　来源：中国期货业协会 https://www.cfachina.org/
说明：中国期货业协会 2024 年 4 月 12 日发布的《期货基础知识》《期货法律法规》《期货投资分析》考试大纲，2025、2026 年考试沿用；其中《期货基础知识》《期货法律法规》为一般从业科目，《期货投资分析》为专项科目。如辅导教材内容与最新颁布的法律法规及监管要求有抵触，以最新颁布的法律法规为准。
本文内容依据官方考试大纲与现行法律法规整理，仅供参考，具体以官方教材及现行法律法规原文为准。如遇政策调整，请以中国期货业协会及中国证券监督管理委员会的官方公告为准。