第四章套期保值
考点1套期保值的概念与原理
考点1套期保值的概念与原理
一、单项选择题(以下备选项中只有一项最符合题目要求，请将正确的选项填入括号内，不选、错选均不得分)
1．规避风险是期货市场的基本功能之一，是通过（）操作来实现的。
A．高买低卖
B．套期保值
C．套现
D．汇率对冲交易
2．套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具将风险转移到（）的方式。
A．国外市场
B．国内市场
C．政府机构
D．其他交易者
3．套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（）。
A．相反
B．完全一致
C．趋同
D．完全相反
4．套期保值比率通常为（）。
A．1
B．2
C．3
D．4
5．选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为（）。
A．替代套期保值
B．交叉套期保值
C．类资产套期保值
D．相似套期保值
6．期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应．这种时间段上的对应，并不一定要求完全对应起来，通常合约月份要（ ）这一时间段。
A．等于或近于
B．稍微近于
C．等于或远于
D．远大于
7．下列关于展期的定义，正确的是（ ）。
A．用远月合约调换近月合约．将持仓向后移
B．合约到期时，自动延期
C．合约到期时，用近月合约调换远月合约
D．期货交割日．自动延期
8．期货交易的持仓量增加，表明（ ）。
A．平仓数量在增加
B．新开仓数量减少
C．市场交易量减少
D．新开仓数量增加
9．期货的套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸方向（ ）的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。
A．相同
B．相反
C．相关
D．相似
10．期货市场对冲现货市场风险的原理是（ ）。
A．期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度扩大
B．期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小
C．期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日，价差扩大
D．期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小
11．下列描述中，导致不完全套期保值的原因包括（ ）。
A．期货交割地与对应现货存放地点间隔较远
B．期货价格与现货价格同方向变动．但幅度较大
C．期货合约标的物与对应现货储存时间存在差异
D．期货合约标的物与对应现货商品质量存在差异
12．某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同，确立了价格，但尚未实现交收，此时该建筑企业属于（ ）情形。
A．期货多头
B．现货多头
C．期货空头
D．现货空头
13．企业的现货头寸属于空头的情形是（ ）。
A．计划在未来卖出某商品或资产
B．持有实物商品或资产
C．已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产．但尚未持有实物商品或资产
D．已按固定价格约定在未来购买某商品或资产
14．某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材，但手头尚未有钢材现货。此时该贸易商的现货头寸为（ ）。
A．既不是多头也不是空头
B．多头
C．既是多头也是空头
D．空头
15．先买人目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于（ ）操作。
A．展期
B．跨期套利
C．期转现
D．交割
二、多项选择题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，请将正确的选项填入括号内。不选、错选、少选均不得分)
1．套期保值活动主要转移的风险包括（ ）。
A．价格风险
B．市场风险
C．信用风险
D．国际贸易风险
2．套期保值需要满足的条件包括（ ）。
A．在套期保值数量选择上，期货需要比现货市场的价值高出很多倍
B．在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当
C．在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物
D．期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应
3．下列属于套期保值可选取的工具的有（ ）。
A．期货
B．期权
C．远期
D．互换
4．现货头寸包括（ ）。
A．空头
B．买入
C．多头
D．卖出
5．下列情况，适合进行钢材期货卖出套期保值操作的有（ ）。
A．甲钢材经销商已按固定价格买入未来交收的钢材
B．乙房地产企业预计需要一批钢材
C．丙钢厂有一批钢材库存
D．丁经销商特售一批钢材．但销售价格尚未确定
6．石油交易商在（ ）时，可以通过原油卖出套期保值对冲原油价格下跌风险。
A．计划将来卖出原油现货
B．持有原油现货
C．计划将来买进原油现货
D．卖出原油现货
7．下列属于现货多头的情形有（ ）。
A．甲贸易商有着千吨白糖库存
B．乙榨油厂已签订大豆进口合同，确定了价格，但尚未实现交收
C．丙钢材贸易商签订供货合同．约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材但手头尚未有钢材现货
D．丁轮胎厂在三个月后需购进一批天然橡胶原料
8．利用期货交易实现风险对冲须具备的条件有（ ）。
A．期货合约的月份一定要与现货市场买卖商品的时间对应起来
B．期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来
C．期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物
D．期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当
三、判断题(正确的写A，错误的写B，不选、错选均不得分)
1．期货套期保值是指企业通过持有与现货市场头寸相同的期货合约，或将期货合约作为现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。（ ）
2．套期保值时，在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。（ ）3．套期保值时，在期货头寸方向的选择上，应与现货头寸相同。（ ）
4．套期保值时，期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应。（ ）
5．期货市场上，如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业只能放弃该期货合约。（ ）
6．期货市场，套期保值时期货头寸方向的选择不是很重要。（ ）
7．期货市场上，套期保值头寸和投机头寸是可以相互转化的。（ ）
8．期货市场中，期货交易所是买卖中介，所以期货合约的选择可以不用考虑月份、流动性，都可以实现套期保值。（ ）
9．在评价套期保值效果时，应将期货头寸的盈亏和现货盈亏作为一个整体进行评价，两者冲抵的程度越大，规避风险的效果也就越好。（ ）
10．期货品种与现货商品或资产之间的相互替代越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。（ ）
11．利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”应具备的条件之一是：期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。（ ）
12．在期货市场上，套期保值者是为了实物交割，投机者是为了获得风险收益。（ ）
13．套期保值就是以现货交易的盈利弥补期货交易的亏损。（ ）
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