期货考点讲义：第一章期货及衍生品概述 考点l期货及衍生品市场的形成与发展(4)

三、判断题(正确的写A，错误的写B，不选、错选均不得分)
1．互换交易的对象是标准化合约。（   ）
2．互换交易是未来交易双方交换实物商品的行为。（   ）
3．期货交易和远期交易的交易对象是相同的。（   ）
4．期权交易的标的物是可转让的标准化合约。（   ）
5．远期交易比期货交易的风险更小。（   ）
6．期货交易采用双向交易方式。交易者既可以买入建仓．又可以卖出建仓。（   ）
7．期货交易大多是通过对冲了结．所以实物交割方式已经不存在。（   ）
8．期货交易的对象是可转让的标准化合约，期权交易的对象是未来买卖某种资产的权利。（   ）
9．期货交易统一收取合约价值10％的保证金。（   ）
10．期权卖方需要缴纳一定的保证金，买方不需要。（   ）

一、单项选择题
1．【答案】D。解析：期货交易和远期交易均为买卖双方约定于未来某个特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。故本题答案为D。
2．【答案】D。解析：远期交易是买卖双方签订远期合同，规定在未来的某一确定时间进行实物交收的一种贸易方式。它在本质上属于现货交易．是现货交易在时间上的延伸。故本题答案为D。
3．【答案】C。解析：期货交易和远期交易的区别之一为信用风险不同。在期货交易中，以保证金制度为基础，实现当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。故本题答案为C。
4．【答案】D。解析：在期货交易中，买卖双方要缴纳期货合约价值5％～l5％的保证金，作为履约的保证，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金，盈利方则可提取多余的保证金。故本题答案为D。
5．【答案】B。解析：互换协议由交易双方直接签订，是一对一的。互换的违约风险主要取决于对手的信用，因此，在签约前，交易双方都会对对方的信用和实力等方面做充分的了解。故本题答案为B。
6．【答案】B。解析：期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等都是既定的。故本题答案为B。
7．【答案】B。解析：远期交易的主要履约方式是实物交收。故本题答案为B。
8．【答案】C。解析：期货合约是双向合约，即买卖双方权利与义务对等。期货期权合约属于期权的一种。期权是单向合约，期权的买方在支付权利金后即获得了选择权，可以选择执行期权，也可以放弃执行，而不必承担义务。而期权的卖方则有义务在买方行使权力时按约定向买方买入或卖出标的资产。故本题答案为C。
9．【答案】A。解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金(一般为5％～15％)作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小搏大的保证金交易也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。故本题答案为A。
二、多项选择题
1．【答案】ABC。解析：期货交易的基本特征有合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算。故本题答案为ABC。
2．【答案】ABCD。解析：期货合约是由交易所统一制定的标准化合约，在合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点等是既定的。故本题答案为ABCD。
3．【答案】BCD。解析：期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作．均通过结算所统一结算。故本题答案为BCD。
4．【答案】ABC。解析：期权交易中，投资者了结的方式包括三种：对冲、行使权力或到期放弃权利。故本题答案为ABC。
5．【答案】AC。解析：期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式。故本题答案为AC。
6．【答案】AD。解析：期货交易采用双向交易方式，交易的是交易所统一制定的标准化合约，通过对冲或者实物交割的方式来了结合约；远期交易主要采用实物交收方式来履约：期权投资者了结的方式包括对冲、行使权力、到期放弃权利：互换交易的对象是非标准化合约。故本题答案为AD。
7．【答案】ABCD。解析：A、B、C、D四项均属于大连期货交易所的期货合约，它们对最低交易保证金的要求均为合约价值的5％。故本题答案为ABCD。
8．【答案】BCD。解析：远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。如买方资金不足，不能如期付款；卖方生产不足，不能保证供应；市场价格趋涨，卖方不愿按原定价格交货；市场价格趋跌，买方不愿按原定价格付款等，这些都会使远期交易不能最终完成，加之远期合同不易转让，所以，远期交易具有较高的信用风险。故本题答案为BCD。
三、判断题
1．【答案】B。解析：互换交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，合同的标的物及其数量、质量、等级等均由交易双方自行协商决定，是个性化的。故本题答案为B。
2．【答案】B。解析：互换交易是交易双方按照商定的条件，在约定的时间交换某种资产的交易形式，交换的不一定是实务商品。故本题答案为B。
3．【答案】B。解析：期货交易的交易对象是交易所统一制定的标准化合约，可以说期货不是货，而是一种合同。远期交易的对象是交易双方通过私下协商制定的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。故本题答案为B。
4．【答案】B。解析：期权交易的标的物是未来买卖某种资产的权利。期货交易的标的物是可转让的标准化合约，合约的标的物是实物商品或者金融工具。故本题答案为B。
5．【答案】B。解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。远期交易的信用条件和交易对象有关，信用风险更大。故本题答案为B。