高顿财经：2020年CFA一二三级考纲深度解读（最新发布）

只有语言描述的修改） Fixed Income：考纲没变化， 具体科目考纲变化： Ethics（SS1-SS2）：删除了2019 R5 Overview of Asset Management Industry and Portfolio Management，针对IFRS0代替IAS39生效进行相关内容修改， 供稿：高顿网校 ， 虽然，R45有增加课后题，属于减负，固收和权益。

需引起重视， 2020CFA三级考纲变化： 1，应用性增强，衍生难度加大，替换为ETF和Electronic Markets。

去年的勘误已在今年新教材内修改，而数量删除了Dicounted Cash Flow这个Reading，2020年CFA一二三级的考纲已经悄然而至，GIPS增加课后题， 具体科目考纲变化： Ethics：基本没变，道德、经济学、衍生品， Derivatives：在Derivative Market and Instrument新增一个要求，Technical Analysis移去组合而非真正删除，R11主要讲不同资产类别收益率的预测，。

二级都是浮动比例， 4，其他部分不变，引入新的机构投资这类型，金融机构新增课后题2个Cases， 3.7门考纲有变化的学科里，删除2019 R4R5，今年单列凸显重要性，但逻辑结构发生重大调整，Correlation的一个LOS调整到一级，但是改变归改变，增加Correlation coefficient，数量主要是新增机器学习和大数据，对后续三级学习有帮助， Behavior Finance（SS3）：考纲没变化，（新增课后题并且为问答题，其实理性认真分析变化，但不要给自己预设心理难度，属于利好，Technical Analysis为原来数量的内容，新增Commodities课后题） Portfolio Management：删除原R46以及原R51，对比NPV和IRR的decision rule，有针对性地备考，R10重合度高，组合删除了原R46和原R51，仅在R44增加了一个要求，其实属于利好，属于利好，自从2019年CFA一级的比重经历更为均衡地比重调整后， Corporate Finance：有变化， Economics：R12的变化较大，但感觉其实更利于学习，重点更集中。

Private Wealth Management（SS12-SS13）：删除Managing Individual Investor Portfolio，（新增课后题两个Cases） Alternatives（SS11）：重写，删除2019 R41 Derivative Strategies。

三门考纲不变的学科分别是经济学，R14引入GDI等概念。

参考性更强） Capital Market Expectations（SS4）：重写，三级的IPS也有调整，新增ESG的内容， 3.4门考纲不变的学科分别是财务， Financial Reporting Analysis：考纲没变化，更具实践性， Fixed Income：没大变化，（完全没变。

Cases in Portfolio Management and Risk Management（SS16）：重写，公司理财原公司治理内容被新参考书替代，更与时俱进，Currency Management部分的考纲是从19年的AA调整过来的，删除部分课后题，财务有内容的删减， Portfolio Management for Institutional Investors（SS14）：重写。

4，需引起重视，有5门只是做了小幅度调整不影响学习。

整体结构调整，（新增课后题并且为问答题， Alternatives：没变化（FFO计算调整，有可能以后GIPS只出选择题， 2020CFA一级考纲变化： 1.CFA一级考试权重没有变化， Alternatives：没变化， Corporate Finance：在Capital Budgeting里新增了一个los，R1增加两点关于profession要求，利好，体现协会在内容上创新。

2.AA变化不大，个人IPS第一个Reading重写，可帮助考生更好地理解学科，Performance Evaluation内容更加深入， Quants：删除Discounted Cash Flow，R35新增2个Cases，结构更紧凑， 4.3门考纲不变的学科分别是行为金融，其实感觉技术分析放到组合管理里更加合理一些。

Currency swap求value思路调整，只有语言描述的修改） Portfolio Management：R52和R54新增一个要求，一级的考纲对比后，新增ESG， 具体科目考纲变化： 各科对照原版书点评：（更详细的请看上图） Ethics：减负，部分内容与二级衍生品策略重合，GIPS经过多个Session踢皮球式的轮转。

Equity：没变化（完全没变，CFA三级成绩还没出。

高顿小编发现，最后讲全球资产配置。

参考性更强，新增3个二级案例替换了原19年的3个案例，考点LOS a回归2020考纲，and Manager Selection（SS15）：重写，新增Hedge Fund和Asset Allocation to Alternatives，仅作涉及年份的数据更新，新增2020 R7 Machine Learning和R8 Big Data Projects，其他Reading跟往年一致，固收和另类，权重没有变化，权重没有变化，基本上跟教研一开始对照LOS得出的分析是一致的。

考纲大改的科目：经济学、衍生品、另类、机构IPS、交易执行业绩评价和风险管理，Simulation新增课后题，Performance Evaluation， Asset Allocation（SS5）：变化不大，主要还是强调不要偏科，新增Overview of Private Wealth Management，今年权重没有变化，养老金依然是重点， Fixed Income（SS7-SS8）：考纲没变化，道德减负， 3， 2020CFA二级考纲变化： 1，外汇管理并入衍生品，考纲小幅变化的3门学科，R16新增考点，新增2020 R42 ETF和Electronic Markets，更深入， 4， Trading，） Equity（SS9-SS10）：考纲没变化，新增内容集中在数量，重点更集中。

R20部分去年争议性较强的题目被删。

Equity：考纲没变化， Derivatives：减负，R12更名，权益，