科创板审核窗口满岁之考：209家申报者 聚焦“科技”持续发力（最新发布）(2)

不过据记者发现，目前多家曾经打退堂鼓的科创板公司，又在筹划新的IPO申报，并计划卷土重来。例如木瓜移动今年2月28日就出现在了北京证监局的辅导信息中，但其决定将创业板视为新的上市目标地，此外华泰联合保荐的中联数据也即将决定冲刺创业板。

“有些公司选择创业板上市，一方面源于科创板对于科创属性的要求可能相对比较苛刻，另一方面创业板也在进行改革，而且在定位上也会和科创板有区别，例如可能会更强调信息披露的真实性，而并不一定提出过高的科技属性等要求。”上述投行人士称，“许多发行人意识到这个改革参与机会，并参与了进来。”

此外，亦有海天瑞声、苑东生物等去年冲刺科创板失败的公司，也在筹划二度冲刺科创板上市。

“一些公司可能自身觉得没有问题，或者将本身存在的问题解决掉了，在注册制的制度框架下，上市的进度也会比较快，所以冲刺失败后，再度进行申报也有一定的概率能够成功。”上述投行人士称，“目前选择撤回首发的拟科创板上市企业，有可能随着注册制改革的不断推进，获得更多的上市机会，当然结合具体的市场环境，企业在上市时点也会有着自己的判断。”

强化科技特征

在审核开启的一周年后，科创板的科技属性还在不断强化，例如日前证监会制定发布了《科创属性评价指引（试行）》（下称指引），明确提出了科创属性具体的3项常规指标和5项例外条款。

三项常规指标为“最近研发投入金额不低于6000万元或研发投入占营业收入比例不低于5%”“支撑营业收入的发明专利不低于5项”“最近一年营业收入不低于3亿元或最近三年营业收入复合增长率不低于20%”。

当企业同时满足上述三项指标时，其科创板上市将被获得进一步的支持和鼓励，如果不满足上述三项指标，但仍然可以只要在5项例外条款中符合一项即可认定具有科创属性。

针对科创板严格的科技属性定位，也有投行人士认为，符合定位的潜在上市资源正在越来越稀缺，而这种情况可能会在一定程度上对上市公司家数的扩张造成制约。

“如果把框架的标准做得过于严格，那么符合条件的公司会越来越少，其实很多好公司已经在主板、创业板上市了，新的科创公司不是特别多。”上海一家投行人士坦言，“在这种情况下，许多公司反而可能会去深交所上市。”

但有接近交易所人士称，科创板的设立意义在于把握公司质量，突出科技创新能力，而并不单纯地谋求做大板块规模，而伴随着创业板、精选层等改革的陆续推进以及更多IPO项目的释放，投资者也将以更加理性的心态看待科创板的投资价值。

“科创板的改革意义不单在于做大，关键是要让公司做强、做好、做精，真正的服务于企业科技创新，所以强调科创属性仍然要成为科创板的重要定位。”一位接近交易所人士指出，“目前科创板一些公司的估值的确较高，但是随着市场供给的常态化以及资金结构的变化，相信科创板的投资者也会更加理性。”

但也有分析人士认为，当科创板运行一段时间后，其科创属性的标准也将随着市场的实际情况动态进行合理的调整适应。

“其实这次的科创评价指标，是给了科创板一个更清晰、可量化的内涵，但这个指标也会随着市场和发行人整体情况的变化进行调整。”一家中字头券商分析师指出，“而且究竟什么才是科创，是使用科技手段生产，还是提供科技产品供应，抑或是成为科技产品的上游链条，这些可能不同人也会有不同的观点，产业在不同阶段更会有差异化的需要。”