2018年9月证券分析师考试《发布证券研究报告业务》考前冲刺押题一(10)

Ⅳ．深度实值期权、深度虚值期权和平值期权中，深度实值期权的时间价值最高
A．Ⅰ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅲ
D．Ⅱ、Ⅳ
考呗名师答案：B
考呗名师解析：通常情况下，平值期权的时间价值大于实值期权的时间价值；当期权处于深度实值或深度虚值状态时，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。
62. 关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（　　）。
Ⅰ．平值期权的内涵价值等于零
Ⅱ．内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益（不考虑权利金及交易费用）
Ⅲ．虚值期权的内涵价值小于零
Ⅳ．实值期权的内涵价值大于零
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：C
考呗名师解析：期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格－执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格－标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。
63. 如果（　　），我们称基差的变化为“走强”。
Ⅰ．基差为正且数值越来越大
Ⅱ．基差从正值变为负值
Ⅲ．基差从负值变为正值
Ⅳ．基差为负值且绝对数值越来越小
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：C
考呗名师解析：基差是指某一特定时点某种商品或资产的现货价格与期货价格之差。如果现货价格减去期货价格价差为正且数值越来越大，或者基差为负且绝对值越来越小，或者基差由负转正，则称这些变化为基差“走强”。
64. 宏观经济分析的资料来源包括（　　）。
Ⅰ．部门和企业的原始记录
Ⅱ．主管公司，行业管理部门搜集和编制的统计资料
Ⅲ．政府部门公布的经济政策、统计资料、经济报告
Ⅳ．电视、广播、报纸等
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：D
考呗名师解析：宏观经济分析的信息来源有：①通过媒体（电视、广播、报纸、杂志等）了解世界经济动态与国内经济大事；②政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴；③各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料；④预测、情报和咨询机构公布的数据资料；⑤部门和企业内部的原始记录；⑥国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等。
65. 下列对于不同期权的时间价值说法正确的有（　　）。
Ⅰ．平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0
Ⅱ．平值期权和虚值期权的时间价值总是小于等于0
Ⅲ．美式期权的时间价值总是大于等于0
Ⅳ．实值欧式期权的时间价值可能小于0
A．Ⅰ、Ⅲ
B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅳ
考呗名师答案：B
考呗名师解析：Ⅱ项，由于平值和虚值期权的内涵价值等于0，而期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。
66. 场外金融衍生品销售业务对手方包括（　　）。
Ⅰ．证券公司
Ⅱ．保险公司
Ⅲ．上市公司股东和高净值个人
Ⅳ．商业银行、基金公司、券商资管等财富管理机构
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：D
考呗名师解析：场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的主要业务线可由两部分组成：①基础交易层，基于场外衍生品交易主协议，期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期、期权及远期交易，由此形成场外衍生品业务基础交易层；②产品封装层，根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装，以各类型客户能够接受的产品形式向目标客户提供服务。
67. 以下描述正确的是（　　）。
Ⅰ．当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
Ⅱ．当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
Ⅲ．当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权
Ⅳ．当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ            B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ            D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：B
考呗名师解析：Ⅱ项，当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
68. 价格风险主要包括（　　）。
Ⅰ．商品价格风险
Ⅱ．利率风险
Ⅲ．汇率风险
Ⅳ．股票价格风险
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：C
考呗名师解析：价格风险是指由于基础资产价格变动导致衍生工具价格变动或价值变动而引起的风险。主要包括商品价格风险、利率价格风险、汇率价格风险、股票价格风险等。
69. 一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（　　）。
Ⅰ．政策风险
Ⅱ．市场风险
Ⅲ．操作风险
Ⅳ．资金风险
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：D
考呗名师解析：套利是投资者针对暂时出现的不合理价格进行的交易行为，希望价差在预期的时间内能够沿着自己设想的轨迹达到合理的状态。对价差合理的判断正确与否以及价差是否沿着设想的轨道运行，就决定了套利存在潜在的风险。一般而言，套利面临的风险有政策风险、市场风险、操作风险和资金风险。
70. 套期保值活动主要转移的是（　　）风险。
Ⅰ．价格
Ⅱ．经营
Ⅲ．信用
Ⅳ．政策
A．Ⅰ、Ⅱ
B．Ⅰ、Ⅲ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅲ、Ⅳ
考呗名师答案：B
考呗名师解析：套期保值是建立了两个方向相反的交易头寸，在对冲之后，用一个交易头寸的盈利弥补另外一个交易头寸的亏损。套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。
71. 根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可以分为（　　）。
Ⅰ．跨月套利
Ⅱ．蝶式套利
Ⅲ．牛市套利
Ⅳ．熊市套利
A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ