铁矿石价格上涨 专家建言企业重视风险管理（最新发布）(2)

　　他进一步分析说，判断逼仓如多逼空的前提是，一方拥有资金和现货垄断优势，在交割月借另一方资金不足或无法备货交割时，快速拉升行情使交易对手方爆仓。而对铁矿石2101合约来说，从持仓量看，目前2101合约在临近交割月1个月时间持仓不到30万手，属于历史正常水平。并且，根据大商所有关交易规定，铁矿石品种非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手，个人客户交割月份持仓限额为0。也就是说2101合约实际进入交割月的持仓量会大大减少。从实际交割业务看，目前铁矿石期货有30多个交割仓库，此前已公布的可供交割品牌都是市场主流认可的矿种，可供交割品牌的库容较为充足，交易所近期对交割品牌和交割厂库进行了扩容，进一步保障了可供交割量。从期现价格来看，12月7日铁矿石2101合约收盘价为967.5元/吨，低于市场主流现货仓单成本。

　　另一位业内人士对中国证券报记者表示，要正视当前经济格局对大宗商品价格的影响。目前中国疫情防控水平堪称全球最高，包括基建、房地产的国内需求强劲。这种情况下，国内钢厂现在火力全开。钢材的产量增幅较大，但铁矿石供应增幅并没有同步增长，尤其是近期，全球其他经济体的形势已出现好转、钢厂开始复工复产。在此背景下，前期价格的上涨符合基本面逻辑。从行业及钢铁企业角度来看，显然不希望原料价格的上涨，这需要从市场正常运行之外的规则或策略来寻找对策。

　　对冲风险 锁定利润

　　卓创资讯数据显示，12月以来，钢价强势延续，在原料铁矿石、焦炭的持续支撑下，钢厂在成本压力下纷纷挺价操作，唐山钢坯当前出厂价格为3600元/吨，较上月同期涨近100元/吨。

　　“今年年初普氏指数仅有93.20美元/干吨，而12月4日已经上涨至145.30美元/干吨，直接推动钢厂成本上行接近550元/吨，在钢价涨幅相对有限的情况下，钢厂利润由于成本上升受到挤压，而积极参与铁矿石期货买入保值的钢厂会提前对铁矿石成本进行锁定，能够很大程度上对冲成本上行的压力，锁定钢厂利润。”一位从事市场研究的分析人士告诉中国证券报记者。

　　他表示，自2013年上市以来，铁矿石期货的相关制度和市场参与者不断发展和完善，吸引了各类产业和机构的广泛参与。对于钢铁企业来说，大连铁矿石期货给企业提供了一个非常好的参与套期保值规避风险的平台。但相对国内企业较为广泛地参与国际上的新加坡市场，企业参与国内市场的程度仍然不足，对此国内市场仍需努力。

　　展望后市，黑色系涨势将延续多久？西南期货高级研究员夏学钊表示，经过这一轮上涨之后，黑色系商品顶部正在形成。前期支撑铁矿石价格的因素正在通过市场机制进行自我修正，交易所也已发出风险提示函，并探讨动态升贴水等措施的实施。成材端目前正处于需求淡季，基本面限制下，其未来上升空间有限。

　　夏学钊认为，目前已进入需求淡季，黑色系品种将迎来一波回调，但明年第一个需求旺季仍值得期待。因此，短期来说，投资者应考虑多单止盈甚至等待做空机会。中期来看，则可以寻找低点做多，等待明年需求的再度释放。